كان ميرتون هوارد ميللر اقتصاديًا أمريكيًا معروفًا بمساهمته في نظرية التمويل. ولد في عائلة مهاجرة يهودية في أوائل عشرينيات القرن العشرين ، أمضى معظم سنوات تكوينه خلال فترة الكساد الكبير. على الرغم من الصعاب ، تأكد والداه من حصوله على أفضل تعليم. خريج مدرسة بوسطن اللاتينية وجامعة هارفارد ، أمضى سنوات الحرب العالمية الثانية في العمل في وزارة الخزانة الأمريكية. في وقت لاحق حصل على درجة الدكتوراه من جامعة جون هوبكنز وبعد قضاء عام واحد في كلية لندن للاقتصاد ، انضم إلى معهد كارنيجي للتكنولوجيا في بيتسبرغ. هناك التقى فرانكو موديجلياني وشارك معه في كتابة نظرية موديجلياني ميللر ، التي فتحت آفاقا جديدة في مجال تمويل الشركات. بعد ذلك ، انضم إلى هيئة التدريس بجامعة شيكاغو ، حيث واصل العمل في تمويل الشركات. ومع ذلك ، منذ أوائل الثمانينيات ، تحول اهتمامه البحثي إلى المشاكل التنظيمية وكذلك المالية التي تواجهها صناعة الخدمات المالية. قبل عشر سنوات من وفاته بسبب السرطان ، بينما كان لا يزال أستاذًا في جامعة شيكاغو ، مُنح ميللر حصة من جائزة نوبل التذكارية في العلوم الاقتصادية عن "عمله الرائد في نظرية الاقتصاد المالي".
الطفولة والسنوات الأولى
ولد ميرتون هوارد ميللر في 16 مايو 1923 في بوسطن ، ماساتشوستس. كان والده ، جويل ميللر ، مهاجرًا يهوديًا من الجيل الثاني ، هاجرت عائلته التي تصنع السيجار من إنجلترا في منتصف القرن التاسع عشر. كان محاميًا مستقرًا ، يمثل لاحقًا ولايته في المؤتمر الوطني الجمهوري.
بعد فترة وجيزة من زواجه من سيلفيا فرانسيس ستار ، الروسية اليديشية ، التي جاءت إلى الولايات المتحدة مع عائلتها في سن السادسة عشرة ، بدأ جويل في نشر صحيفة محلية ، بشكل أساسي لتكملة دخله.
أثناء الإبلاغ عن بعض الحوادث المتعلقة بالقضاة ، أصبح جويل ميللر مهتمًا بالقانون. بدأ بالفعل في دراسة القانون في جامعة هارفارد ، وبدأ في دراسة القانون في كلية الحقوق في سوفولك ، وأخيرًا أسس ممارسته القانونية الخاصة به في عام 1929 ، قبل بداية الكساد الكبير. كان عمره آنذاك خمسة وثلاثين سنة.
كان ميرتون ، المولود في العشرينات الصاخبة ، الطفل الوحيد لوالديه. مرت سنواته الأولى في دورشيستر ، وهي منطقة للطبقة العاملة في بوسطن. في وقت لاحق عندما بدأ الكساد الكبير ، شاهد الناس يعانون في كل مكان.
ومع ذلك ، كان جويل قد بدأ ممارسته في ذلك الوقت. لذلك ، تمكن من تأمين تعليم جيد لابنه ، والتحق به في مدرسة بوسطن اللاتينية المرموقة ؛ مدرسة عامة تأسست عام 1635 لتعليم أبناء النخبة في المدينة.
تخرج ميرتون من BSL في عام 1940 ثم اتبع خطى والده لدخول جامعة هارفارد. ومع ذلك ، على عكس والده ، كان اهتمامه الرئيسي في الاقتصاد. أكمل دراسته في غضون ثلاث سنوات ، وتخرج بامتياز مع مرتبة الشرف في عام 1943.
ومع ذلك ، حصل على بكالوريا Artium (ما يعادل بكالوريوس الآداب في جامعات أخرى) ، في عام 1944. وفي الوقت نفسه ، تم استدعاؤه لواجب الحرب ، ولكن بسبب وجود عيب في أذن واحدة ، تم تكليفه بقسم البحوث الضريبية في وزارة الخزانة الأمريكية كخدمة حربه.
في وقت لاحق ، انضم إلى قسم البحوث والإحصاءات في مجلس محافظي نظام الاحتياطي الفيدرالي في واشنطن. في الوقت نفسه ، بدأ في أخذ دروس مسائية في جامعة جورج واشنطن القريبة ، والتي كان يأمل أن تساعده في الحصول على درجة الدكتوراه.
بحلول عام 1949 ، أدرك ميرتون ميلر أنه لم يكن من الممكن إيلاء اهتمام متساو لعمله ودراسته وأنه سيتعين عليه الاختيار. لخيبة أمل والديه ، الذين أرادوا الانضمام إلى جامعة هارفارد ، اختار جامعة جونز هوبكنز في بالتيمور.
أحد أسباب اختياره هوبكنز هو أنه عرض عليه أيضًا فرصة تدريس ، والتي ستوفر له دخلًا معقولًا. علاوة على ذلك ، على الرغم من أنها كانت معروفة في الغالب بدوراتها الطبية ، إلا أنها كانت تطور أيضًا برنامجًا ماليًا قويًا.
انجذب ميللر أيضًا إلى حقيقة أن الانضمام إلى هوبكنز سيمكنه من أن يكون فريتز ماكلوب ، الاقتصادي النمساوي الأمريكي ، الفضل في تعميم مفهوم مجتمع المعلومات ، كمرشد الدكتوراه. العمل مع Machlup ، حصل على درجة الدكتوراه في عام 1952.
الانضمام إلى معهد كارنيجي للتكنولوجيا
في عام 1952 ، بعد وقت قصير من حصوله على درجة الدكتوراه ، تم تعيين ميرتون ميللر كمحاضر مساعد زائر في كلية لندن للاقتصاد لدورة 1952-1953. فور عودته في عام 1953 ، انضم إلى كلية الدراسات العليا للإدارة الصناعية في بيتسبرغ ، بنسلفانيا.
تقع في حرم معهد كارنيجي للتكنولوجيا (الآن جامعة كارنيجي ميلون) ، وكانت واحدة من أكثر كليات إدارة الأعمال تأثيراً في الولايات المتحدة. هنا التقى فرانكو موديلياني وبدأ التعاون معه في مجال تمويل الشركات.
وفقًا لبعض المصادر ، تم تعيين كل من ميللر وموديجلياني لتدريس تمويل الشركات. ومع ذلك ، لم يكن لدى أي منهم أي معرفة عن هيكل رأس المال الأمثل للشركة. لذلك ، بدأوا في قراءة الأدبيات المتاحة بجد وفوجئوا عندما وجدوا أنه لا يوجد مبدأ موحد أو مقبول حول هذا الموضوع.
سرعان ما بدأوا العمل عليها ، ونظروا إلى المشكلة من اتجاهات مختلفة. في عام 1958 ، نشروا أول بحث لهم ، "تكلفة رأس المال ، وتمويل الشركات ، ونظرية الاستثمار" في "المراجعة الاقتصادية الأمريكية". وأصبحت تُعرف فيما بعد باسم نظرية موديجلياني ميللر أو نظرية M&M.
بعد ذلك ، واصلوا التعاون في نفس الموضوع ، ونشروا عددًا من الأوراق البحثية حول تمويل الشركات. من بينها ، كان أهمها "سياسة توزيع الأرباح والنمو وتقييم الأسهم". نُشر العمل في عام 1961 ، مدد النتائج الأساسية لعملهم السابق وأظهر أنه بالنظر إلى قرارات الاستثمار ، فإن سياسة توزيع الأرباح غير ذات صلة أيضًا.
في جامعة شيكاغو
أيضًا في عام 1961 ، انتقل ميرتون ميلر إلى كلية الدراسات العليا للأعمال في جامعة شيكاغو كعضو هيئة تدريس بينما انضم موديجلياني إلى معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا في عام 1962. وعلى الرغم من ذلك ، استمروا في التعاون في العديد من القضايا الأخرى حتى منتصف الستينيات.
في عام 1966 ، انتقل ميلر إلى بلجيكا للحصول على أستاذ زائر لمدة عام في جامعة لوفان. بالعودة إلى جامعة شيكاغو في عام 1967 ، واصل العمل على تمويل الشركات. في وقت ما الآن ، تم تعيينه أستاذ الخدمة المتميزة R. McCormick للمالية.
في غضون ذلك ، في عام 1972 ، بالعمل مع زميله يوجين فاما ، قام بتطوير العمل الذي بدأه مع موديجلياني وشارك في كتابة "نظرية التمويل". بالمناسبة ، كان فاما أول طالب دكتوراه.
منذ أوائل الثمانينيات ، بدأ تركيزه في التحول عن تمويل رأس المال. في عام 1983 ، أصبح المدير العام لمجلس شيكاغو للتجارة ، وهو المنصب الذي شغله حتى عام 1985. وبعد ذلك من عام 1990 ، أصبح المدير العام لبورصة شيكاغو التجارية ، حيث شغل هذا المنصب حتى وفاته.
نتيجة لانخراطه في البورصات المالية ، أصبح الآن أكثر اهتمامًا بالمشاكل التي تواجهها صناعة الخدمات المالية. ركز عمله الآن على المشاكل الاقتصادية والتنظيمية التي تواجهها الأوراق المالية وبورصات الخيارات.
على الرغم من جدوله المزدحم ، تعاون مع الآخرين لكتابة ثمانية كتب. من بينها ، "الاقتصاد الكلي: مقدمة كلاسيكية جديدة" ، الذي شارك في كتابته مع تشارلز دبليو أبتون ، يحظى بتقدير كبير ككتاب مدرسي. نُشر العمل في عام 1986 ، وكان أول عمل يسلط الضوء على أهمية نموذج النمو الكلاسيكي الجديد.
ثم في عام 1991 ، نشر عملين مهمين آخرين ؛ "Merton Miller on المشتقات" و "الابتكارات المالية وتقلبات السوق". تقدم هذه الأعمال نظرة ثاقبة على حالة السوق المعاصرة وكذلك على مستقبل وسائل الاستثمار مثل الأسهم والسندات والأوراق المالية.
في عام 1993 ، اعتزل ميرتون ميلر رسمياً منصبه كأستاذ في جامعة شيكاغو. بعد ذلك ، ظل أستاذًا إماراتيًا واستمر في التدريس لعدة سنوات أخرى حتى وفاته في عام 2002.
أشغال كبرى
من الأفضل تذكر ميرتون ميللر لبحثه الرائد الذي ساعد على إحداث ثورة في الممارسات المالية للشركات. شكلت نظرية موديلياني ميللر ، التي شارك في تأليفها مع فرانكو موديلياني ، أساس التفكير الحديث في هيكل رأس المال. لقد أثبتوا أنه لا يوجد شيء يسمى نسبة الدين الصحيحة. وفقًا للنظرية ، يجب على مديري الشركات محاولة تعظيم الثروة الصافية للشركات وتقليل الالتزامات الضريبية ، مما يسمح بتراجع شرائح نسبة الدين أينما اختاروا السقوط.
الجوائز والإنجازات
في عام 1975 ، أصبح زميلًا في جمعية الاقتصاد القياسي. كما تم ربطه بالأكاديمية الأمريكية للفنون والعلوم والجمعية الاقتصادية الأمريكية وجمعية التمويل الأمريكية.
في عام 1976 ، أصبح رئيسًا لجمعية التمويل الأمريكية.
في عام 1990 م حصل ميرتون ميللر على جائزة Sveriges Riksbank في العلوم الاقتصادية في ذكرى ألفريد نوبل بالاشتراك مع هاري م. ماركويتز وويليام شارب "لعملهما الرائد في نظرية الاقتصاد المالي".
الحياة الشخصية والإرث
في عام 1943 ، بعد فترة وجيزة من تخرجه من جامعة هارفارد ، تزوج ميرتون ميللر من إليانور ناتالي كوهين ، أيضًا من بوسطن. كان لديهم ثلاث بنات. باميلا ، من مواليد 1952 ؛ مارغو عام 1955 ولويز عام 1958. توفيت زوجته عام 1969.
تزوج في وقت لاحق من كاثرين ميلر ، ولكن لم يكن لديه أي أطفال آخرين. بينما كانوا يعيشون في الغالب في منزلهم في هايد بارك ، كان لديهم أيضًا ملاذ ريفي في وودستوك ، حيث أمضوا عطلات نهاية الأسبوع الخاصة بهم ، وهم يرعون الحديقة. كما كان مولعا بكرة القدم وكان من أنصار شيكاغو بيرز.
في 3 يونيو 2000 ، توفي ميلر في منزله في شيكاغو من سرطان الغدد الليمفاوية في سن السابعة والسبعين. وقد نجا من زوجته الثانية كاثرين وثلاث بنات وحفيدان ، أندرو وإريك.
حقائق سريعة
عيد الميلاد 16 مايو 1923
الجنسية أمريكي
الشهير: الاقتصاديونالرجال الأمريكيون
مات في العمر: 77
اشاره الشمس: برج الثور
ولد في: شيكاغو ، إلينوي ، الولايات المتحدة
مشهور باسم اقتصادي
العائلة: الزوج / السابق: إليانور ميللر (د. 1969) ، والد كاثرين ميللر: جويل ميلر والدة: سيلفيا ميللر ماتت في: 3 يونيو 2000 مكان الوفاة: شيكاغو المدينة: شيكاغو ، إلينوي الولايات المتحدة الأمريكية: إلينوي جوائز أخرى: 1990 - جائزة نوبل التذكارية في العلوم الاقتصادية
